صندوق التريليوني دولار سيغير خريطة الاستثمارات السيادية

أصبحت صناديق الاستثمارات السيادية الخليجية مرشحة للعب دور أكبر في خريطة الاقتصاد العالمي، بعد إعلان السعودية عن تطوير صندوقها ليصل حجمه إلى تريليوني دولار.

وكشف ولي ولي العهد النائب الثاني لرئيس مجلس الوزراء وزير الدفاع الأمير محمد بن سلمان في مقابلة مع وكالة «بلومبرج» أخيرا، عن التوجه إلى تطوير الصندوق السيادي، لتصبح الاستثمارات المصدر الرئيس للدخل، بدلا من إيرادات النفط، متوقعا أن يدير الصندوق استثمارات بأكثر من تريليوني دولار.

ويرى محللون اقتصاديون أن التعديل الذي تعتزم السعودية إجراءه على صندوقها السيادي سيغير من خريطة الاستثمارات السيادية، متوقعين أن يصل حجم الصناديق السيادية الخليجية في أعقاب تنفيذ التوجه السعودي إلى نحو 4 تريليونات دولار، أي ما يزيد عن نصف حجم الصناديق العالمية.

وأشاروا إلى أن معظم أموال الصناديق الخليجية مستثمرة في الخارج، ولها حاليا دور في تحريك أسواق الأسهم والسندات العالمية، إضافة إلى أسواق العقارات الدولية نتيجة لحجم استثماراتها الضخمة في هذه الأسواق.

و«صناديق الثروة السيادية» هي كيانات استثمارية ضخمة تقدر بتريليونات الدولارات، وهي مكلفة بإدارة الثروات والاحتياطات المالية للدول، وتتكون من أصول متنوعة مثل العقارات والأسهم والسندات وغيرها من الاستثمارات، فهي بمثابة الذراع الاستثمارية للدولة ذات الفوائض المالية.

تاريخيا، تعود فكرة إنشاء الصناديق السيادية إلى منطقة الخليج، وتعد الهيئة العامة للاستثمار بالكويت أول صندوق للثروة السيادية في العالم، وتم إنشاء الصندوق في عام 1953 لاستثمار فائض العائدات النفطية.

2.67 تريليون الأصول الخليجية

وتشير إحصاءات بيانات معهد صناديق الثروات السيادية إلى أن إجمالي موجودات «أصول» الصناديق الخليجية يبلغ حاليا نحو 2.67 تريليون دولار، أي ما يعادل أكثر من 37% من إجمالي موجودات صناديق الثروات السيادية العالمية.

ومعهد صناديق الثروة السيادية هو منظمة عالمية تهدف إلى دراسة صناديق الثروة السيادية والمعاشات وصناديق التقاعد، والبنوك المركزية والأوقاف وغيرها من أجهزة الاستثمار العام على المدى الطويل.

ومن بين أكبر عشرة صناديق سيادية في العالم، يوجد أربعة خليجية من السعودية والكويت وقطر والإمارات، وثلاثة صينية ومثلها من دول العالم الأخرى المختلفة، بحسب الإحصاءات.

ويُصنف صندوق أبوظبي للاستثمار المملوك لحكومة الإمارة الذي بدأ نشاطه عام 1976، كثاني أكبر صندوق سيادي في العالم بعد صندوق التقاعد الحكومي النرويجي، وتقدر موجوداته بنحو 773 مليار دولار.

وتمتلك الإمارات (ثاني أكبر اقتصاد في الخليج)، عددا من صناديق الثروة السيادية الأخرى وهي مؤسسة دبي للاستثمارات الحكومية بمبلغ 183 مليار دولار، وصندوق مجلس أبوظبي للاستثمار بحجم أصول 110 مليارات دولار، وهيئة رأس الخيمة للاستثمار بنحو 1.2 مليار دولار.

وجاء صندوق الاستثمار التابع لمؤسسة النقد العربي السعودي «ساما» في المرتبة الرابعة عالميا والثانية خليجيا من حيث الحجم وتبلغ استثماراته 632 مليار دولار، يليه صندوق الكويت بقيمة 592 مليار دولار، ثم صندوق قطر في المركز التاسع عالميا والرابع خليجيا بقيمة 256 مليار دولار.

وتمتلك سلطنة عمان صندوقا سياديا تبلغ أصوله 34 مليار دولار، فيما تبلغ أصول صندوق الممتلكات البحريني 11.1 مليار دولار.

تتمتع بتصنيف ائتماني جيد

وبحسب تصريحات رئيس شركة ميريس الشرق الأوسط للتصنيف الائتماني، عمرو حسانين، فإن «التعديل الذي تعتزم السعودية إجراءه على صندوقها السيادي سيغير من خريطة الاستثمارات السيادية حول العالم باعتباره الأكبر حجما.. لكن من المبكر الحكم على أدائه، لأنه لم يتم إعلان طريقة عمله وآلية إدارته، وبالتالي يبقى الانتظار للحكم على تأثيره على أرض الواقع».

وأوضح خبير التصنيف الائتماني أن تلك الصناديق لا تزال تتمتع بتصنيف ائتماني جيد من قبل وكالات التصنيف الائتماني العالمية على الرغم من التراجعات الحادة في أسعار النفط.

وعلى عكس جيرانها الخليجيين، لا تستثمر المملكة بكثافة في الأسواق العالمية، وتضع مؤسسة النقد العربي السعودي نحو نصف احتياطياته الأجنبية في أصول بالدولار الأمريكي منخفضة المخاطر قليلة العائد مثل سندات الخزانة الأمريكية وحسابات بنكية.وأضاف حسانين في حديثه لوكالة الأناضول، «تلعب الصناديق الخليجية دورا عالميا في اقتصادات الكثير من الدول، خاصة بعد تفاقم الأزمات والمشكلات الاقتصادية، ويمكن التعويل عليها لتحقيق الاستقرار في النظام المالي العالمي».

مطالبة بتحسين عوائدها

من جهته قال المحلل الاقتصادي الكويتي علي العنزي، للأناضول «تواجه صناديق الثروة الخليجية ظروفا صعبة في ظل تراجع النفط، واضطرت معظمها التي تعتمد على العوائد النفطية لحكوماتها إلى تسييل أصول بمليارات الدولارات لتقليل العجز غير المسبوق في الموازنات».

وكان محللون في المؤسسات البحثية العالمية، ومنها صندوق النقد الدولي، أشاروا إلى أنه بافتراض أن تصل أسعار النفط إلى مستوى 40 دولارا للبرميل، فإن دول مجلس التعاون الخليجي يمكن أن تعاني عجزا يصل إلى 140 مليار دولار، وهو أعلى عجز في تاريخها.

ورأى المحلل الاقتصادي الكويتي، أن تلك الصناديق مطالبة بالعمل على تحسين عوائدها على المدى القصير علاوة على خفض التكاليف، خصوصا أنها توفر إيرادات بديلة للعوائد النفطية المتراجعة.

وتعاني الاقتصادات الخليجية المعتمدة على النفط في الوقت الراهن، من ضغوط مالية حادة جراء الانخفاض الكبير في أسعار النفط الذي خسر نحو ثلثي قيمته خلال أقل من عامين.

وهبطت أسعار النفط الخام بنسبة 68% هبوطا من 120 دولارا للبرميل منذ يوليو 2014، إلى أقل من 40 دولارا في الوقت الحالي، تزامنا مع تراجع معنويات الاقتصادات الناشئة والمتقدمة كالصين وروسيا ودول منطقة اليورو.

لاعب أساسي في الاقتصاد العالمي

وقال المدير العام لشركة نماء للاستشارات المالية (خاصة) طه عبدالغني «الأرقام المتوقعة لحجم صناديق الثروة السيادية العالمية والتي تتجاوز 8 تريليونات دولار بنهاية العام الماضي ترشحها إلى دور اللاعب الأساسي في خريطة الاقتصاد العالمي خلال الأعوام المقبلة، منطلقة من دورها في تحريك أسواق الأسهم والسندات العالمية وكذلك أسواق العقارات الدولية».

وتابع عبدالغني، «أصبحت الصناديق الخليجية أكثر تحفظا بعد هبوط النفط وأكثر تركيزا على الأصول ذات الإيرادات السريعة بدلا من المشاريع التي قد تستغرق وقتا طويلا لتحقيق عوائد».

وتشكل موجودات صناديق السعودية والإمارات والكويت 91% و304% و343% من الناتج المحلي الإجمالي لهذه الدول على التوالي، في حين تعادل موجودات صناديق قطر والبحرين وعمان 122% و31% و24% من الناتج المحلي الإجمالي على التوالي، وفقا لبيانات إحصاءات حديثة لصندوق النقد ومؤسسات بحثية دولية.